「澎湖推動觀光賭場之策略思維」by 內華達大學教授William Eadington

在過去的12個月，公開交易的賭場股價都在往下跌，
拉斯維加斯的金沙集團從150每元跌到5元，其他的賭場也都不到十分之一。
拉斯維加斯沒有辦法維持過往所擁有的榮景
全美的賭場操作財務槓桿過當，各賭場又是不同的原因：
1.次貸風暴、2.會展市場的萎縮、3.油價和交通費用的高漲導致飛航客的減少、
4.信用市場的萎縮：市場流動變低，資產市場的停滯。

而拉斯維加斯的各賭場集團也都在其他地方興建賭場：
金沙集團在澳門、MGM米高梅在杜拜，永利Wynn則是開新賭場Encore
Boyd, Harrah's, Station不是被合併就是被其他私募基金買走。
但都是全球前十大賭場。
除了永利的賭場，在現金流量和債務上都有很重大的問題。

這些賭場的衰退跡象有很多，
像是金沙最大的股東，另外增資了十億美金，
且停建了澳門賭場第五和第六階段的建設。年前說要增資四百億，但僅增資十億。
永利原本要開發新市場，但今年度十月的收益和去年同期減少了26%
米高梅、Boyd、Harrah哈洛的CEO、總裁、財務長等都退休或辭職。
小賭場Station，則把高級咖啡店換成廉價的咖啡店，另外他們也不再提供員工退休計畫
所以這些公司需要新的資本投資或是易手，不然就得面臨破產。

接下來分別列舉了四家大公司的財務狀況，多是負債過高、利息負擔沉重。

澳門2002~2008年從26億增加到130億，但是澳門的賭場也面臨很多挑戰：
這些營收也是靠大額的投資才獲得的，
主要靠VIP客人的營收，還有過高的稅率與分紅，
政府的僵固體制：高額稅率、勞工限制、澳門公民的不滿、法規的不完備等。

澳門目前的主要議題：
大公司的存活能力有問題，前述的幾個大型賭場公司，都面臨一些財務問題，
然而澳門的土地擁有權屬於政府，讓賭場的資產沒有辦法流動。
減少員工的成本也反映在賭場的獲利。
北京政府的簽證規定不確定。
非賭博的收益不如預期。
賄賂的問題。

對台灣的啟發：
假設離島建設條例可以通過：
需要評估澎湖市場的潛力；
需要通過博弈條例或規範來限制適當的規模、稅率、市場規模。
需要建立很適當的流程，來吸引最佳最合適的公司，讓政府可以獲利，
又能讓賭場公司存活下去。
需要建立透明的流程來讓博弈公司競標

講者對澎湖的建議：
1.在公開競標前，讓有意願的投資者先提出投資概念說明，這樣可以找到最佳競標者。
2.適當的賭場執照數量為2。
3.合約須包含休閒區的條件，例如投資金額、旅館業、會議、還有零售業的規模等。
4.最大的賭場面積為15,000平方公尺、125桌，1,000吃角子老虎。
5.稅率在20%。
6.也對掮客發照，管制。

整個賭場開放的過程，是非常複雜愈艱難的，所以需要多方參予者維持誠信與開放。